Qui sommes nous ?

Nos valeurs :  Intégrité - Indépendance - Confidentialité - Trans-disciplinarité

Nos services

Nous offrons un service de conseil en dérivés actions stratégiques et en opérations complexes à haute valeur ajoutée. Les problématiques sont nombreuses et propres à chaque client, notre activité de conseil porte sur :

  • la structuration et l’exécution d’opérations d’equity financing utilisant des produits dérivés, d’opérations de monétisation de participations ou de flux financiers ou d’opérations de portage, accès aux structures de financements alternatifs,

  • les transactions destinées à refinancer des opérations sur des titres adossés à des actions, à fournir de la liquidité ou à monétiser des participations,

  • l’ensemble des opérations liées aux actions propres : objectif, rachat, paiement fondé sur des actions, couverture de dilution, optimisation du capital

  • la constitution ou cession de participation,

  • la protection de la valeur des investissements en actions,

  • la création de valeur sur les positions en actions via des options (i.e.: monétisation de la volatilité),

  • les solutions structurées d’investissement

Nos clients

Nos principaux clients sont les sociétés cotées et leurs actionnaires de référence (compagnies financières, offices familiaux).  

Notre expertise

Nous disposons d’une expertise transdisciplinaire relative aux actions :

  • financière
  • réglementaire
  • fiscale
  • comptable

L'équipe

L’Equipe dirigeante :

François Mirigay

Directeur Associé

François a fondé StratEq Consulting après 25 ans passés à l'international dans la banque de financement et d'investissement (JPMorgan, Lazard, Crédit Agricole, Natixis, Mitsubishi). A ce titre, François a mis en place des solutions de Strategic Equity pour de nombreux clients corporate et family offices en Europe, aux Amériques, au Moyen-Orient et en Asie. François est Ingénieur Civil des Mines, officier de réserve de la Marine et membre de l'Institut Français des Administrateurs.

Illustrations

Diagnostic Auto-contrôle

  • Mise en place d’une politique de rachat d’actions ou étude de l’existant

  • Compléter une mission d’audit en éclairant les recommandations à la lueur des pratiques des grandes entreprises françaises ayant pour objectif de faire progresser l’organisme

  • Etude des risques financier, juridique, réglementaire, comptable, fiscal entrainant un risque de réputation significatif

  • Assistance par l’organisation d’appel d’offres si l’entreprise souhaite suivre les éventuelles recommandations d’amélioration de stratégie de couverture

Risques Spécifiques

  • Risque juridique et réglementaire

    • Conformité au programme de rachat ?

    • Qualité et timing de publication ?

    • Présomption de légitimité ?

    • Egalité de traitement des actionnaires ?

    • Absence d’opposition des créanciers ?

    • Limite de 10% du capital ?

  • Risque comptable & fiscal

    • Objectif clairement défini (initial, réaffectation) ?

    • Comptabilité et fiscalité conformes aux objectifs ?

  • Risque financier

    • Légitimité du rachat ? (coût du capital, rendement des projets industriels, …)

    • Impact sur covenants financiers ? (gearing, leverage ..)

    • Impact sur le BPA ?

    • Coût du capital et coût d’opportunité des rachats ?

    • Politique de distribution aux actionnaires ?

    • Couverture optimale des produits de dilution (stock options, obligations convertibles, …) ?

  • Risque opérationnel …

L’entreprise ne doit garder que des risques industriels.

Diagnostic spécifique

Relatif à la couverture d’instruments dilutifs

  • Identification de la dilution

    • Produits dilutifs (Stock options, obligations convertibles, …) & instruments de couverture éventuels

  • Quantification du risque de dilution

    • Moyenne, écart-type

    • Evolution probable

  • Quantification de l’efficacité de la couverture

    • Risque moyen, risque maximal suivant une intervalle de confiance (probabilité risque neutre)

    • Mise en perspective en utilisant la « probabilité historique » de l’entreprise

    • Extrapolation à divers scénarios (très défavorable, défavorable, neutre, favorable, « blue sky »)

  • Couvertures alternatives

    • Techniques disponibles : couverture « delta one », dynamique, « parfaite »

    • Produits disponibles : rachat direct, rachat synthétique (equity swap), rachat direct + ORA, options d’achat et options de vente…

    • Impact comptable et fiscal des produits de couverture

    • Comparaison à la couverture actuelle (ou à son absence) en matière de coût et d’efficacité

 

 

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42, rue du Mont-Cenis - 75018 Paris